January 16, 2008   * AU Bond Risk Rises, Credit-Default Swaps Show The risk of Australian companies defaulting on their debt rose  to a record, Bloomberg News reports, citing traders of credit- default swaps. Bloomberg's Laura Cochrane says that, according to prices from  Citigroup Inc., the Markit iTraxx Australia Series 8 Index  climbed 2.75 basis points to 91.5 basis points as of 12:20 p.m.  yesterday in Sydney.  The cost is the most since the benchmark  began trading in September.  The index contains credit-default  swaps tied to 25 borrowers including Qantas Airways Ltd. and BHP  Billiton Ltd. The indexes are benchmarks for protecting bonds against default  and traders use them to speculate on changes in credit quality,  Bloomberg explains.  A basis point, or 0.01 percentage point, is  worth US$1,000 on a swap that protects US$10 million of debt  from default. Credit-default swaps, financial instruments based on bonds or  loans, were conceived to protect bondholders by paying the buyer  face value in exchange for the underlying securities should the  borrower default, the report further notes.  A decrease in the  price indicates improving investor perceptions of credit quality  and an increase suggests deterioration.
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