July 4, 2008   R&G FINANCIAL: Sept 16 Settlement Hearing Set in Securities Suit The U.S. District Court for the Southern District of New York  has scheduled a hearing at 3:00 p.m. on September 16, 2008, to  consider approval of the settlement agreement in the case "In Re  R&G Financial Corporation Securities Litigation, Case No. 05- Civ.4186 (JES)." There are two proposed settlements that together will resolve  the Action if they are approved by the Court:      -- one is for $39 million in cash to resolve the Class's          claims against R&G and certain of its former officers          and directors; and       -- the other settlement is for $12 million in cash to          resolve the Class's claims against R&G's independent          outside auditor, PricewaterhouseCoopers LLP. The suit is filed on behalf of all persons or entities who  purchased or otherwise acquired publicly traded securities of  R&G between Jan. 21, 2003, and Nov. 2, 2007, inclusive, and were  allegedly injured thereby. Deadline to file for exclusion and objection is on September 2,  2008.  Deadline to file claims is on September 26, 2008,                         Case Background On May 26, 2005, investors sued R&G Financial claiming that the   financial holding company issued false and misleading financial   statements to the investing public. The class action was filed in the U.S. District Court for the   Southern District of New York seeking damages for violations of   federal securities laws on behalf of all investors who purchased   R&G common stock from April 21, 2003, through and including April 25, 2005. The lawsuit claims that the defendants violated Sections 10(b)   and 20(a) of the Securities Exchange Act of 1934 and the rules   and regulations promulgated thereunder, including U.S.   Securities and Exchange Commission Rule 10b-5. According to the complaint, R&G's financial statements were   materially false and misleading when made because defendants   failed to disclose:        -- that the company's earnings quality had been           significantly weakened by the company's use of more           aggressive assumptions to generate gain on sale income,           as well as to the value it retained in its interest only           residuals in securitization transactions;        -- that R&G's methodology used to calculate the fair value           of its IO residual interests was incorrect and caused           the company to overstate its financial results by at           least $50 million;        -- that the company's financial statements were not           prepared in accordance with Generally Accepted           Accounting Principles;        -- that the company lacked adequate internal controls and           was therefore unable to ascertain the true financial           condition of the company; and        -- that as a result, the value of the company's net income           and financial results were materially overstated at all           relevant times. On April 25, 2005, after the close of trading, R&G shocked the   investing public when it announced that it would restate its   earnings for 2003 and 2004. On this news, R&G stock fell $8.14 per share, or 35 percent, to   close at $15.04 on April 26, 2005, a two-year low. On June 27, 2005, competing motions for the appointment of lead   plaintiff and lead counsel were filed with court.  Judge John   Sprizzo heard oral arguments on July 25, 2005 and, on July 26,   signed an Order consolidating all related cases into one   class action, as "In re R&G Financial Corporation Securities   Litigation, Master File No. 05 Civ. 4186 (JES)," and appointing   lead plaintiffs and lead counsel, according to an update posted   by at the Web site of Berman DeValerio Pease Tabacco Burt &   Pucillo (Class Action Reporter, Oct. 24, 2006). In March, R&G reached an agreement in principle to settle all  claims with the lead plaintiffs in a shareholder class action  originally filed in 2005 (class Action Reporter, March 4, 2008).
CLASS ACTION REPORTER  Today's Top Stories have been selected from the Class Action Reporter.  To receive the Full CAR please CLICK HERE.
Subscribe/Unsubscribe Options Please refer to the right column of the mail for options to subscribing or unsubscribing to the CAR Top Stories. You are subscribed as [EMAIL] 502 West Patrick Street, Frederick, MD 21701, USA For subscribe/unsubscribe instructions, please refer to the top right navigation column of this E-mail. For more information on the Class Action Reporter, please visit http://www.litigationdatadepot.com/classActionReporter.php To get a paid subscription and receive the full CAR, please visit https://ecommerce.beard.com/beardgroup/paid_subscription.html