April 14, 2008   SCOTTISH RE: Inks LOI to Recapture Business From Ballantyne Re On March 31, 2008, Scottish Re Group Limited, Scottish Re (U.S.)  Inc., Scottish Re Life (Bermuda) Limited, Scottish Re (Dublin)  Limited and Scottish Annuity & Life Insurance Company (Cayman)  Ltd. entered into a binding letter of intent with ING North  America Insurance Corporation, ING America Insurance Holdings  Inc., Security Life of Denver Insurance Company and Security  Life of Denver International Ltd. Under the letter of intent, Security Life of Denver Insurance  Company consented to the recapture, in one or more transactions,  of a pro-rata portion of the business that had been ceded by  Scottish Re (U.S.) Inc. to Ballantyne Re plc, an orphan special  purpose vehicle incorporated under the laws of Ireland for the  purpose of collateralizing the statutory reserve requirements of  the Valuation of Life Insurance Policies Model Regulation XXX  for a portion of the business acquired by the company from  Security Life of Denver Insurance Company and Security Life of  Denver International Ltd. at the end of 2004.   The Recaptures would extend to up to US$375,000,000 of excess  statutory reserves on the subject business and would involve,  among other things, amendments to the coinsurance agreements  between Scottish Re (U.S.) Inc. and Security Life of Denver  Insurance Company.  The consent to the Recaptures is subject to  several conditions.  The Recaptures are primarily designed to  allow Scottish Re (U.S.) Inc. to continue to receive full credit  for reinsurance for the business ceded to Ballantyne. Immediately following the consummation of each Recapture,  Security Life of Denver Insurance Company will recapture the  Recaptured Business from Scottish Re (U.S.) Inc. in exchange for  consideration from Scottish Re (U.S.) Inc. to Security Life of  Denver Insurance Company.  Security Life of Denver Insurance  Company will then cede the Recaptured Business to Security Life  of Denver International Ltd., which will cede the Recaptured  Business to Scottish Re Life (Bermuda) Limited.   Scottish Re Life (Bermuda) Limited may cede the Recaptured  Business to either of Scottish Annuity & Life Insurance Company  (Cayman) Ltd. or Scottish Re (Dublin) Limited. Security Life of Denver International Ltd. has agreed to  provide, or cause the provision of, one or more letters of  credit in order to provide Security Life of Denver Insurance  Company with statutory financial statement credit for the excess  of the U.S. statutory reserves associated with the Recaptured  Business over the economic reserves held in an account related  thereto.   The company will bear the costs of the Letters of Credit by  paying to Security Life of Denver Insurance Company a facility  fee based on the face amount of such Letters of Credit  outstanding as of the end of the preceding calendar quarter.  If  certain conditions are not satisfied by Dec. 31, 2008, or  otherwise satisfied on or before April 30, 2009, the facility  Fee will be stepped up and the company will pay a commitment fee  for use of the facility. Under the letter of intent, the parties also agreed to promptly  effect, following the completion of the first Recapture, an  assignment from Scottish Re (U.S.) Inc. to Security Life of  Denver Insurance Company, and the assumption by Security Life of  Denver Insurance Company, of all of Scottish Re (U.S.) Inc.'s  rights and obligations solely with respect to the reinsurance  agreement and reinsurance trust agreement previously entered  into between Scottish Re (U.S.) Inc. and Ballantyne, with the  effect that Security Life of Denver Insurance Company would be  substituted for Scottish Re (U.S.) Inc. as the ceding company  under such reinsurance agreement and as the beneficiary under  the related reinsurance trust account.   Security Life of Denver Insurance Company would not assume any  other rights or obligations of Scottish Re (U.S.) Inc. with  regard to Ballantyne.  The parties have agreed to use reasonable  best efforts to complete such transaction by June 30, 2008. The LOI further provides that Security Life of Denver Insurance  Company's consent to any Recapture is subject to the condition  that the parties receive the consent (as necessary) of the  financial guarantors to the outstanding Ballantyne debt to the  assignment and assumption, and also that ING receive certain  regulatory approvals and explications.                         About Scottish Re Scottish Re Group Ltd. -- http://www.scottishre.com/ -- is a      global life reinsurance specialist.  Scottish Re has operating  businesses in Bermuda, Ireland, Singapore, the United Kingdom  and the United States.  Its flagship operating subsidiaries  include Scottish Annuity & Life Insurance Company (Cayman) Ltd.,  Scottish Re (U.S.) Inc., and Scottish Re Limited.  As of Sept. 30, 2007, the company's consolidated balance sheet  showed US$13.372 billion in total assets, US$11.939 billion in  total liabilities, US$7.4 million in minority interest, US$555.9 million in convertible cumulative participating  preferred shares, and US$869.3 million in total shareholders'  equity.                           *     *     * As reported in the Troubled Company Reporter-Latin America on  March 14, 2008, Moody's Investors Service downgraded the  preferred stock debt rating of Scottish Re Group Limited to Caa3  from B2, and the insurance financial strength ratings of the  company's core insurance subsidiaries, Scottish Annuity & Life  Insurance Company Ltd. and Scottish Re Inc., were lowered to Ba3  from Baa3.  The ratings were left on review for possible further  downgrade, continuing a review that had been initiated on  Feb. 15.
THE TROUBLED COMPANY REPORTER - LATIN AMERICA  Today's Top Stories have been selected from the Troubled Company Reporter -  Latin America. To receive the Full TCR-LA please CLICK HERE.